Deutsche Bank: S&P 500 crecería 30% en EPS del Q3 2026

Las proyecciones de Deutsche Bank para el S&P 500 en el tercer trimestre

El equipo de Estrategia de Renta Variable de Deutsche Bank, encabezado por el analista Binky Chadha, proyecta que las ganancias por acción (EPS) de las compañías del S&P 500 crezcan alrededor de un 30% interanual en el tercer trimestre de 2026. Se trata de una temporada de balances que el banco alemán anticipa como otra entrega destacada, después del sólido segundo trimestre del año, según recogió Bloomberg Línea.

La visión del equipo no se apoya solo en el EPS. El informe también pondera el posicionamiento de los inversores, los factores técnicos y la dinámica de oferta y demanda, elementos que Deutsche Bank considera favorables para la renta variable estadounidense. Para Chadha y compañía, el escenario del índice sigue ofreciendo «más margen para una subida que para una caída».

En paralelo, Deutsche Bank recordó que su objetivo de 8.000 puntos para el S&P 500, publicado en noviembre en su informe de perspectivas para 2026, se encuentra a menos de un 5% del nivel actual del índice. La nueva revisión eleva la estimación de EPS para 2027 de US$390 a US$420, lo que implica un crecimiento aproximado del 17% y refleja las sucesivas mejoras que el equipo viene realizando trimestre tras trimestre.

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¿Qué dice el resto del mercado sobre la temporada de balances?

La expectativa de Deutsche Bank se inscribe en una dinámica que el consenso viene validando desde hace meses. Según el análisis de Zacks Investment Research recogido por Yahoo Finance, las utilidades del S&P 500 en el tercer trimestre de 2026 crecerían +23% interanual, con ingresos +11,2% mayores. Este sería el decimotercer período consecutivo de expansión de utilidades, una racha que ya se extiende mucho más allá del bloque de las grandes tecnológicas.

El motor detrás de esa racha fue un segundo trimestre excepcional. Hasta el 4 de septiembre, 495 miembros del S&P 500 (el 99% del índice) habían reportado resultados del Q2, con utilidades acumuladas +45,6% respecto al año anterior e ingresos +15,6% mayores. El 84,2% de las empresas superó las estimaciones de EPS y el 77,6% las de ingresos, según Zacks.

Otro dato clave: las revisiones de estimaciones dejaron de estar concentradas únicamente en Tecnología. En el tercer trimestre, las revisiones alcistas se distribuyeron en 8 de los 16 sectores analizados por Zacks, incluyendo Transporte, Finanzas, Aeroespacial, Industriales, Servicios Públicos y Construcción. Esa ampliación del liderazgo sectorial es una de las señales más seguidas por los analistas para confirmar que el ciclo no depende de unos pocos emisores.

El ritmo de publicación, además, está bien calendarizado. La temporada arranca formalmente el 10 de septiembre con los reportes de Oracle y Adobe, ambos correspondientes a trimestres fiscales cerrados en agosto. El grueso de los balances, sin embargo, llega cuando los grandes bancos publican sus cifras a mediados de octubre, momento en que el mercado suele leerlos como termómetro del consumo y del crédito.

¿Qué significa esto para tu startup?

Aunque el análisis apunta al S&P 500, las decisiones de los grandes bancos sobre asignación de capital terminan tocando a las startups, sobre todo en etapas growth y late-stage donde el capital es más sensible al costo de oportunidad.

Atender al canal de deuda como alternativa al equity. Si los bancos descuentan utilidades sólidas y un S&P 500 cerca de 8.000 puntos, el apetito por riesgo se sostiene y las emisiones de deuda corporativa siguen siendo una opción real para financiar crecimiento sin diluir. Esto ya lo aprovechan empresas tecnológicas más maduras; founders en fase de growth pueden empezar a mapear prestamistas especializados en tech (venture debt) antes de cerrar una ronda.
Repasar tu plan de salidas y liquidez. Una temporada de balances robusta refuerza el argumento de los fondos para seguir rotando portafolio vía adquisiciones estratégicas y, eventualmente, IPOs. Para founders LATAM pensando en un exit, mantener métricas de comparables públicos (crecimiento de ingresos, márgenes) es ahora más relevante: el mercado está pagando por calidad operativa, no solo por topline.
Vigilar el efecto arrastre del consumidor. Los reportes de bancos y retailers son la lectura más rápida sobre el estado del consumo en EE.UU., el principal cliente de muchas startups B2B hispanas. Un trimestre fuerte en Visa, Costco o bancos implica que los presupuestos de marketing y herramientas SaaS se mantienen; uno flojo suele preceder recortes en tres a seis meses.

¿Qué mirar en las próximas semanas?

Para los equipos que siguen el mercado como termómetro de su propia planificación, hay tres hitos a anotar:

10 de septiembre: Oracle y Adobe abren la temporada. Su guía —especialmente la guía para 2027— suele mover al sector tech y, por contagio, a las valorizaciones de startups similares en CRM, datos y analytics.
Mediados de octubre: reportes de los grandes bancos (JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup). Sirven para calibrar demanda de crédito, morosidad y apetito de los consumidores.
Finales de octubre/noviembre: megacaps tecnológicas (Alphabet, Microsoft, Meta, Amazon, Apple). Una guía sólida aquí suele traducirse en múltiplos más altos para todo el bloque SaaS y de inteligencia artificial.

La lectura de Deutsche Bank, en cualquier caso, no es solo de corto plazo. Subir la estimación de EPS para 2027 de US$390 a US$420 es una señal de que el banco alemán ve el crecimiento de utilidades como algo más que un rebote post-pandemia: lo está tratando como un ciclo plurianual todavía con recorrido.