Etched, rival de Nvidia, negocia valuación de US$50.000M

La startup Etched evalúa ofertas por entre US$40.000M y US$50.000M, el doble que hace dos meses

Etched, la startup de chips de inteligencia artificial fundada en 2022 por tres exalumnos de Harvard, está en conversaciones avanzadas con inversores para cerrar una nueva ronda que la valoraría entre US$40.000M y US$50.000M, según reportó TechCrunch y replicó Infobae. Si se concreta, la compañía duplicaría la valuación de US$21.000M que obtuvo apenas en septiembre y multiplicaría por diez la marca de US$5.000M de diciembre de 2025.

El dato importa porque en menos de diez meses Etched pasó de ronda en ronda a saltos que ya son rutina en el sector de chips para IA, y porque está sentada sobre una apuesta técnica que apunta directamente al corazón del negocio de Nvidia: la inferencia, la etapa donde los modelos ya entrenados responden a los usuarios.

¿Qué está pasando y por qué a los founders les debería importar?

Las conversaciones están en una etapa temprana, según las fuentes citadas por TechCrunch, y los términos podrían cambiar. Pero lo que ya está cerrado describe un patrón de inversión extremo: la empresa levantó US$300M en julio a US$10.300M (liderada por Sequoia) y US$700M en septiembre a US$21.000M (liderada por Jane Street), más una ronda previa de US$500M en diciembre de 2025 a US$5.000M liderada por Stripes, de acuerdo con la cobertura de TechCrunch, Reuters y TechTimes. En total, Etched lleva captados unos US$2.000M antes incluso de esta nueva ronda.

El colchón de caja, según una persona con conocimiento de la operación citada por TechCrunch, podría darle a la empresa hasta tres años y medio de runway si la nueva ronda se concreta a una valuación similar a la de la última. Para un founder hispanoamericano acostumbrado a pensar en extensiones de 12 a 18 meses, ese horizonte cambia la conversación: deja de ser una empresa que corre contra la próxima ronda y pasa a ser una que puede invertir en producto, en ventas o en captura de mercado.

De US$5.000M a US$50.000M en menos de un año: la escalera de Etched

El camino de Etched ilustra cómo se mueve el capital en el segmento más caliente del venture capital actual. Los números, confirmados por TechCrunch, Reuters y TechTimes:

• Diciembre de 2025: ronda de US$500M a valuación de US$5.000M, liderada por Stripes, con participación de Peter Thiel, Jane Street, Hudson River Trading, Jump Trading, Two Sigma y Ribbit Capital.
• Julio: Serie C de US$300M a US$10.300M, liderada por Sequoia Capital — la Serie C más cara jamás liderada por Sequoia, según la compañía. Participaron Andreessen Horowitz, SK Hynix, Jane Street y Diffusion Capital.
• Septiembre: ronda de US$700M a US$21.000M, liderada por Jane Street, que simultáneamente se convirtió en cliente comprando uno de los primeros sistemas Sohu.
• Octubre (en curso): conversaciones para una nueva ronda entre US$40.000M y US$50.000M de valuación.

La lista de inversores lee como un manual de capital paciente y de capital agresivo a la vez: Sequoia y Andreessen Horowitz del lado venture, Jane Street y los prop shops del lado cuantitativo, más ángeles como Geoffrey Hinton, Andrej Karpathy (Anthropic), Fei-Fei Li y Stanley Druckenmiller, documentados por TechTimes.

Sohu, el chip que apuesta contra el rey

El producto que justifica estas valuaciones se llama Sohu, un ASIC (chip diseñado para una función específica) fabricado en el proceso N4P de 4 nanómetros de TSMC, según los datos publicados por Etched y recogidos por TechTimes. La compañía asegura haber producido su silicio de prueba en una planta de TSMC durante el verano boreal, y que ya cuenta con US$1.000M en pedidos confirmados, incluyendo a Jane Street como primer cliente.

La tesis técnica, explicada por el cofundador y COO Robert Wachen a TechCrunch, se apoya en dos componentes diseñados desde cero:

• Inferencia de bajo voltaje: un chip que opera a voltajes muy bajos durante la fase de prefill (lectura del prompt), lo que reduce el calor y permite empaquetar más transistores.
• Memoria a escala de clúster: un interconnect propietario que crea un pool de memoria compartida de baja latencia entre múltiples chips, optimizado para la fase de decode (generación de respuesta).

Etched afirma que, sobre modelos como Llama 70B, un servidor de ocho chips Sohu puede procesar más de 500.000 tokens por segundo frente a unos 23.000 de un servidor equivalente de ocho GPUs H100 de Nvidia, aunque esas cifras son autorreportadas y aún no han sido validadas por benchmarks independientes en producción, como señala la cobertura de TechTimes.

Lo que ningún reporte discute es la dependencia de la arquitectura transformer: si esa arquitectura deja de ser dominante, Sohu pierde su ventaja central. El propio CEO Gavin Uberti lo planteó en términos binarios en su salida del stealth: si los transformers duran a escala, Etched puede ser un negocio enorme; si no, los chips se vuelven caros pisapapeles.

El contexto: el sector de chips para IA está en plena fiebre

Etched no corre sola. Datos de Crunchbase News muestran que en el tercer trimestre de 2026 se registró un récord histórico de 27 rondas de más de US$1.000M en startups a nivel global, y que las startups de IA levantaron US$102.000M, el 64% del venture capital global del trimestre.

En el segmento específico de semiconductores para IA, los cheques son cada vez mayores:

• Rebellions (Corea del Sur) cerró una Serie C de US$250M a US$1.400M con el respaldo de Samsung, según reportó CryptoBriefing.
• Euclyd (Países Bajos) levantó una Serie A de 200 millones de euros (US$231M) en septiembre, según CNBC, co-liderada por Samsung y EQT.
• Enflame, fabricante chino de chips para IA, salió a bolsa en septiembre a una valuación de US$25.500M, según el mismo reporte de Crunchbase.

Lo que une a todos estos movimientos es la convicción de que la dependencia de un solo proveedor (Nvidia) para el cómputo de IA se está volviendo políticamente, económicamente y técnicamente insostenible. Nvidia, por su parte, compró la tecnología y el equipo de Groq por US$13.000M al cierre más US$4.000M adicionales en un año, según reportó IBTimes citando el reporte anual de la propia Nvidia.

¿Qué significa esto para tu startup?

Para founders que no están en chips, la pregunta obvia es: ¿por qué me importa una ronda a US$50.000M de una empresa que no voy a usar mañana? Tres lecturas concretas:

• Si tu producto depende de inferencia, mira el costo por token. La promesa de Sohu — más tokens por segundo por dólar que una H100 de Nvidia — es la promesa que están haciendo casi todos los fabricantes de ASIC para inferencia. En los próximos 12 a 24 meses, el costo de servir un modelo va a caer más rápido de lo que indican los precios actuales de las APIs. Diseña tu arquitectura pensando en que el costo de cómputo будет un quinto del actual en 2027.
• El capital busca categorías donde hay un incumbente claro y un cuello de botella. Etched no está atacando un mercado vacío: está atacando el dominio de Nvidia. Para founders en mercados verticales (legaltech, healthtech, fintech, logística en LATAM), la pregunta equivalente es: ¿cuál es el incumbiente claro en tu categoría y dónde está su talón de Aquiles? El capital busca exactamente eso.
• El runway importa más que el valuation. Etched podría, según TechCrunch, tener 3,5 años de caja si la ronda se concreta. Para una startup en etapa seed o Serie A en LATAM, eso es ciencia ficción. Pero la lección aplica: founders que negocian rondas con datos de negocio sólidos pueden aspirar a runways de 24 meses, no de 12. Construye tu ronda para que tu próxima decisión sea de producto, no de supervivencia.

Conclusión

Etched es la expresión más visible, hasta ahora, de un mercado que está dispuesto a pagar precios de empresa establecida por una startup de cuatro años que todavía no ha enviado un solo rack a producción a escala. La pregunta de si los transformers siguen siendo la arquitectura dominante en cinco años es la misma que cualquier inversionista se hace en silencio: no la saben, pero el premio potencial justifica la apuesta. Para founders hispanohablantes, la lectura menos obvia es la del runway: en un mercado donde el capital acepta tickets de US$1.000M para una sola empresa, la vara para recaudar capital propio también sube.

Fuentes

• Etched evalúa ofertas que la valúan hasta en US$50.000M (Infobae)
• AI chip startup Etched defies skeptics, hits $10.3B valuation (TechCrunch)
• Nvidia Is Losing Top Talent to $21B AI Chip Rival (IBTimes)
• Transformer Chip Startup Etched Exits Stealth: $800M Raised (TechTimes)
• Q3 2026 Posted A Record Count Of Billion-Dollar Rounds (Crunchbase News)
• Samsung backs Nvidia AI chip rival in $230M funding round (CNBC)

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