Intel cae 22%: prevé ventas menores por la crisis de memoria

Intel cae más del 20% tras un pronóstico que decepcionó a Wall Street

Las acciones de Intel (INTC) se desplomaron más del 22% al cierre de la sesión después de que la compañía proyectara ventas de entre US$15.000 y US$16.000 millones para el cuarto trimestre, por debajo de los US$17.000 millones que esperaban en promedio los analistas. Para un founder que construye sobre hardware o que depende de proveedores de cómputo, la señal es incómoda: el cuello de botella ya no está en la demanda de IA, sino en los componentes que hacen falta para servirla.

El dato que más golpeó fue la ganancia: 25 centavos por acción ajustados, contra los 43 centavos que proyectaba Wall Street. La compañía atribuyó el recorte a la baja demanda de procesadores para PC y a los problemas de suministro en sus componentes para centros de datos.

¿Qué resultados obtuvo Intel en el tercer trimestre?

El trimestre cerrado no fue el problema. Las ventas subieron 21% hasta US$16.500 millones, en línea con lo esperado, y las ganancias alcanzaron 52 centavos por acción frente a los 41 centavos proyectados.

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Lo interesante está en el contraste interno:

Centros de datos e IA: ingresos de US$7.300 millones, un alza del 78%. Según el director financiero David Zinsner, es el crecimiento más fuerte de esa división en 15 años, reportado por Investing.com a través de Yahoo Finance.
División de clientes (chips para PC): ventas de US$8.100 millones, una caída del 5%.
Foundry (fabricación para terceros): US$6.700 millones, un 58% más que el año anterior.

El margen bruto fue del 43% en el trimestre, pero Intel espera que caiga al 38% en el período actual. Esa es la letra chica que explica por qué el mercado reaccionó con tanta dureza: no es solo que venda menos, es que va a ganar menos por cada dólar vendido.

La escasez de memoria: el problema que Intel no puede resolver sola

El CEO Lip-Bu Tan fue explícito: "El precio de la memoria ha subido muchísimo. Creo que mi predicción es que en 2027 será un problema muy grave para todos. No estamos solos; todo el mercado se ve afectado".

La cadena es fácil de seguir. El auge de la infraestructura de IA consume cantidades enormes de memoria fabricada por Samsung, SK Hynix y Micron. Esa demanda empuja los precios de la DRAM y la HBM hacia arriba y deja menos capacidad para el segmento de consumo. Los fabricantes de portátiles y de sobremesa, clientes clave de Intel, trasladan ese costo al precio final, y los usuarios compran menos.

La firma de investigación TrendForce señaló en septiembre que los fabricantes de PC ya alcanzaron el límite de lo que pueden pagar por memoria, según recogió The Next Web. El resultado: Intel espera que el mercado de PC caiga 12% en 2026 y otro 10% en 2027.

Tan también reconoció que la división de centros de datos habría rendido mejor sin la escasez de algunas materias primas y el cierre de una fábrica en Israel. "Estoy un poco decepcionado por no poder satisfacer las necesidades de los clientes", dijo.

¿Cuánto puede durar la crisis de memoria?

Más de lo que la mayoría de los planes financieros asume. Michael Dell declaró a The Wall Street Journal que la situación empeorará en 2027, según recogió MuyComputerPro. Dell arrastra pedidos de servidores de IA sin entregar por unos US$95.000 millones, el mayor retraso de su historia, y lo que frena esos envíos es precisamente la memoria.

El problema es de capacidad física. Levantar una fábrica de memoria toma alrededor de cuatro años, según Profesional Review, por lo que las plantas hoy en construcción no alcanzarán producción plena hasta 2029 o 2030. El consejero delegado de Micron anticipó un suministro más ajustado en 2027 y 2028, y desde SK Hynix hablan de escasez hasta 2030.

A eso se suma una presión de demanda que recién empieza: Counterpoint Research proyectó que la demanda global de DRAM para robots humanoides crecerá veinte veces hacia 2030, según Infobae.

¿Qué significa esto para tu startup?

Si tu producto depende de hardware, de cómputo o de proveedores cloud, esto te toca aunque no compres un solo chip Intel.

1. Revisa tus supuestos de costo para 2027, no para el próximo trimestre. La propia Dell subió los precios de sus ordenadores entre un 15% y un 20% a finales del año pasado, y este mes le tocó el turno a los monitores, según Profesional Review. Si tu modelo financiero asume precios de hardware estables, ese supuesto ya no se sostiene. Modela un escenario con costos de memoria al alza durante al menos dos años.

2. Negocia contratos de suministro a largo plazo antes que precio. Dell cambió su forma de comprar: adquiere DRAM lo más cerca posible del montaje final y firma acuerdos de suministro de largo plazo. Para una startup eso se traduce en dos movimientos concretos: asegurar volumen con antelación aunque el precio no sea el óptimo, y evitar inmovilizar capital en inventario que puede tardar meses en convertirse en ventas.

3. Aprovecha la ventana de los proveedores alternativos. Intel está buscando activamente clientes externos para su negocio de fabricación, que compite en un mercado dominado por TSMC. Una empresa que necesita silicio a medida puede encontrar hoy una disposición a negociar que hace dos años no existía. Lo mismo aplica a los fabricantes de memoria que buscan diversificar su base de clientes fuera de los grandes contratos de IA.

4. Si vendes software, revisa tu dependencia de hardware de gama baja. El segmento de PC de entrada es el más golpeado por el alza de precios. Si tu producto asume que tu usuario tiene una laptop reciente y accesible, ese supuesto puede fallar en mercados donde el precio es la variable de decisión principal.

Qué mirar en los próximos trimestres

Intel tiene margen para aguantar: duplicó su valor en bolsa este año, vendió US$15.000 millones en acciones para financiar su recuperación, según The Next Web, y sumó inversores de peso, entre ellos Nvidia y el gobierno estadounidense. Tan asumió el cargo en marzo de 2025 y desde entonces redujo puestos de trabajo y mejoró las finanzas de la compañía.

Pero el problema de fondo sigue sin resolverse. Intel perdió cuota frente a AMD en chips para PC y servidores, y todavía no se hace un lugar en el mercado de aceleradores de IA que domina Nvidia. La pregunta que define su próximo año es si logra captar suficientes clientes externos para su negocio de fabricación y así justificar el costo de sus plantas.

Conclusión

Intel vendió más y ganó más de lo esperado en el tercer trimestre, y aun así sus acciones cayeron más del 20%. Esa aparente contradicción es la lección del trimestre: en un mercado donde la oferta de componentes está restringida, un buen resultado pasado no compensa un mal pronóstico futuro.

Para los founders, el mensaje es directo. La escasez de memoria no es un problema de Intel ni de los fabricantes de PC: es una restricción de infraestructura que va a definir costos, plazos y disponibilidad de producto durante los próximos dos o tres años. Quien planifique con esa restricción sobre la mesa va a tomar mejores decisiones que quien espere a que el mercado se normalice.