Nvidia supera estimaciones y sube 6,2%: 5 razones de Wall Street

Resultados récord: Nvidia vuelve a romper el guion

Nvidia publicó resultados del segundo trimestre fiscal 2027 (trimestre cerrado el 26 de julio de 2026) que superaron las previsiones del consenso y, sobre todo, dejaron una guía para 2028 muy por encima de lo que el mercado esperaba. La acción de NVDA llegó a subir 6,2% en las primeras operaciones tras el reporte, encaminándose a sumar cerca de US$300.000 millones de valor de mercado en una sola sesión, según reportó Bloomberg Línea.

Las cifras: ingresos por US$96.221 millones, frente a los US$92.500 millones que esperaba el consenso; ganancia ajustada por acción de US$2,22, también por encima de los US$2,09 proyectados. Crecimiento interanual del 106% en ventas y del 124% en beneficio operativo ajustado, según los datos recopilados por Markets Insider. Es el decimosexto trimestre consecutivo en el que Nvidia supera las estimaciones de ventas.

Lo realmente disruptivo no fue la cifra del trimestre, sino lo que la dirección dijo sobre el año fiscal 2028: la compañía espera que sus ingresos crezcan cerca de 70%, muy por encima del ~45% que descontaba el consenso. Para Kunjan Sobhani y Oscar Hernández Tejada, analistas de Bloomberg Intelligence, esa diferencia implica más de US$100.000 millones de potencial adicional sobre las estimaciones actuales, según el mismo reporte de Bloomberg Línea.

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1. La guía 2028 cambia las reglas del juego

La directora financiera Colette Kress lo dijo sin rodeos: «Increíblemente, estamos viendo una aceleración de la demanda incluso a nuestra escala. Las previsiones de nuestros clientes apuntan a que nuestro crecimiento se duplicará el próximo año». Esa frase redefine la conversación: Nvidia no está capeando un pico, está entrando en una segunda pendiente de crecimiento.

Wall Street reaccionó con revisiones al alza en cadena, recogidas en el artículo original de Bloomberg Línea:

Citi elevó su precio objetivo a US$315 desde US$300 y subió estimaciones de EPS para FY27, FY28 y FY29 en 2%, 25% y 38%, respectivamente.
JPMorgan subió su objetivo a US$320 desde US$280 (recomendación Overweight).
UBS lo elevó a US$300 desde US$280 (compra).
Bank of America reiteró un objetivo de US$350.

El precio objetivo promedio a 12 meses pasó de US$306,53 a US$326,18 en una semana (+5,76%), lo que implica un potencial retorno del 55,6% sobre el precio previo al reporte.

2. La demanda supera a la oferta y los clientes se diversifican

El dato que más llamó la atención de los analistas es que el crecimiento ya no depende de los grandes hiperescaladores. Los ingresos de AWS, Google Cloud, Microsoft Azure y Meta subieron 13% trimestral hasta US$48.700 millones, pero el segmento AI Clouds, Industrial and Enterprise (ACIE) creció 25%, hasta US$40.300 millones, según Bloomberg Línea. Los hiperescaladores aún representan ~55% de Data Center, pero ACIE ya aporta ~45%: el ciclo de gasto se está ampliando a empresas, nubes de IA y proyectos soberanos.

La oferta sigue siendo el cuello de botella. Nvidia elevó sus compromisos de suministro y capacidad a US$279.000 millones desde US$119.000 millones, principalmente por memoria y fabricación. Para Bloomberg Intelligence, las previsiones de los clientes apuntan a un crecimiento cercano al 100%, por encima de lo que Nvidia puede entregar.

3. Vera Rubin: la nueva frontera de monetización por gigavatio

El lanzamiento de la plataforma Vera Rubin (ya en producción desde agosto de 2026, según TechPowerUp) abre otra dimensión de ingresos. Bloomberg Intelligence estima que los ingresos potenciales por gigavatio han pasado de unos US$18.000 millones con Hopper a US$25.000 millones con Grace Blackwell y cerca de US$40.000 millones con Vera Rubin, recoge Bloomberg Línea.

El salto no se explica solo por las GPU: Vera Rubin incluye la CPU Vera (basada en ARM), tecnologías de interconexión NVLink, redes InfiniBand y Spectrum-X, y software propio. Esa mayor participación en cada centro de datos puede compensar parte de la presión competitiva de los chips personalizados. Citi estima que Vera Rubin podría representar cerca de 20% de los ingresos de Data Center en el tercer trimestre fiscal, según el mismo artículo.

El caso más visible es el de SpaceX: la compañía anunció que construirá toda su infraestructura de IA exclusivamente sobre sistemas Nvidia y lanzará satélites Starmind con diseños optimizados de Vera Rubin NVL72 a partir de 2027, según reportó Moneycontrol.

4. Márgenes bajo presión: el precio de la memoria

El crecimiento tiene un costo visible en el balance. Nvidia registró un margen bruto ajustado de 75% en el segundo trimestre y proyecta 74% para el tercero; la compañía prevé que caiga a 71%-72% en el cuarto trimestre antes de estabilizarse en torno a 72%-73% durante el año fiscal 2028, según Bloomberg Línea.

El motor principal de la presión es el encarecimiento de la memoria de alto ancho de banda (HBM), clave para las GPU de IA. Nvidia ya aplicó aumentos de precios en varios sistemas, aunque optó por absorber parte de la inflación de componentes en lugar de trasladarla completamente a sus clientes. El flujo de caja libre cayó 56% trimestral hasta US$21.300 millones, frente a un beneficio neto ajustado de US$54.000 millones, en parte por US$22.300 millones atrapados en cuentas por cobrar.

5. Nvidia como financista de la infraestructura de IA

Nvidia dejó de ser solo proveedor de chips: ahora también estructura compromisos de suministro, garantías, acuerdos con nubes de IA y mecanismos para que sus clientes accedan a terrenos, electricidad, centros de datos y financiación, según el análisis de Bloomberg Línea recogido en el artículo.

JPMorgan destacó entre esos mecanismos el respaldo financiero de Nvidia a un proyecto de centros de datos de OpenAI en Ohio y la plataforma creada para movilizar US$500.000 millones de capital privado hacia infraestructura de IA, junto con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR, según TechPowerUp.

Bloomberg Intelligence estima que Nvidia ha invertido cerca de US$50.000 millones en laboratorios de IA. Las garantías brutas máximas alcanzan US$108.500 millones, una cifra que obliga a vigilar cómo esas estructuras afectan la conversión de efectivo y la calidad de los ingresos.

¿Qué significa esto para tu startup?

Si estás construyendo sobre infraestructura de IA, estos resultados no son solo titulares de Bloomberg: reconfiguran los costos que vas a enfrentar el próximo año.

El precio de la GPU va a seguir tensionado. Nvidia admite que absorbe parte del alza de memoria en lugar de trasladarla al cliente, pero la presión de márgenes del 75% al 71-72% en los próximos trimestres sugiere que los aumentos de precios en sistemas completos continuarán. Si tu costo de inferencia depende de GPUs Blackwell o Rubin, blindá contratos multimes con cláusulas de revisión de precio trimestrales.
El «segundo proveedor» deja de ser opcional. Nvidia tiene cerca del 90% del mercado de chips de IA según ad-hoc-news, pero AMD acaba de anunciar un compromiso con Anthropic de hasta 2 GW de GPUs MI450 para su plataforma Helios, y Microsoft Azure ya es cliente de AMD. Para un founder, depender 100% de un solo proveedor en una categoría con esta demanda acumulada es un riesgo operativo y depricing.
El «compute es revenue» cambia la métrica. Jensen Huang lo dijo explícito: los tokens son productivos y rentables, y el cómputo es ingreso. Esto valida modelos de negocio como marketplaces de inferencia, APIs de agentes y SaaS vertical con IA embebida, pero también comprime el margen del software puro: si el costo del compute sube, tu pricing power depende de cuánta IA agéntica puedas empaquetar, no de cuántos usuarios tengas.
El segmento ACIE (AI Clouds, Industrial and Enterprise) creció 25% trimestral. Si tu startup vende a empresas medianas o industriales, hay una ventana abierta: los grandes proveedores de nube están dejando espacio para integradores y nubes de IA especializadas que atiendan verticales regulados o con requisitos de soberanía de datos.