Philip Morris ve a Argentina como polo de productos sin humo

Philip Morris asegura que Argentina puede ser un hub de exportación de productos sin humo

Philip Morris International (PMI) considera que Argentina atraviesa una ventana para convertirse en un polo productivo y exportador de categorías alternativas al cigarrillo, según las declaraciones de Demian Pintos, managing director del South Cluster de PMI, recogidas por Bloomberg Línea. La compañía apunta a la combinación de un nuevo escenario regulatorio —con la reciente autorización de productos antes prohibidos— y la apertura económica del gobierno de Javier Milei para profundizar su estrategia de transformación.

Argentina es ya el mayor exportador de tabaco de PMI, con presencia en economías regionales clave como Misiones y Salta, donde más de 280.000 familias dependen de manera directa o indirecta del cultivo de tabaco, de acuerdo con el ejecutivo. Parte de ese tabaco se utiliza hoy para producir nuevas categorías en otros países, lo que deja espacio para agregar valor dentro del territorio argentino si el mercado interno se formaliza.

Por qué importa: la transformación del negocio de la tabacalera más grande del mundo

El movimiento de PMI en Argentina se inscribe en un giro global que la empresa viene ejecutando desde hace más de una década. Según el reporte de resultados de PMI publicado en febrero de 2026, los productos sin humo representaron alrededor del 41,5% de los ingresos netos totales de la compañía en 2025 —unos US$17.000 millones sobre más de US$40.000 millones— y duplicaron su aporte al beneficio bruto en cinco años, hasta cerca del 43%.

El motor de ese salto es IQOS, la plataforma de tabaco calentado, que en 2025 despachó aproximadamente 155.000 millones de unidades (un crecimiento cercano al 11% interanual). En paralelo, las bolsas de nicotina ZYN crecieron entre un 36% y 37% y ya están presentes en unos 56 mercados. En total, PMI estima que sus productos sin humo llegan a alrededor de 43,5 millones de usuarios legales, diez millones más que hace dos años.

La compañía ya cumplió en sólo dos años las metas de crecimiento operativo y de EPS que se había propuesto para tres, y proyecta para 2026 un crecimiento orgánico de ingresos netos del 5% al 7% y de EPS ajustado en moneda constante del 7,5% al 9,5%, según el mismo reporte. Es decir, el giro hacia lo «sin humo» no es un experimento: es la línea principal de negocio de una empresa que sigue ganando dinero mientras los cigarrillos combustibles caen a nivel global.

¿Qué cambió en la regulación argentina?

Durante años, Argentina tuvo una de las prohibiciones más explícitas de la región sobre cigarrillos electrónicos y productos de tabaco calentado, heredadas de la Disposición ANMAT 3226/2011 y la Resolución del Ministerio de Salud 565/2023. El cuadro cambió con la Resolución 549/2026 del Ministerio de Salud, publicada en el Boletín Oficial el 4 de mayo de 2026, que derogó la 565/2023 y creó el Registro de Productos de Tabaco y Nicotina (RPTN).

La nueva norma reconoce cinco categorías: dispositivos de cigarrillo electrónico (DCE), soluciones líquidas, dispositivos de tabaco calentado (DPTC), sticks y bolsas de nicotina (BN). Impone, entre otros, los siguientes requisitos:

• Concentración de nicotina menor a 20 mg/ml y tanques de hasta 2 ml.
• Sólo se autoriza el sabor a tabaco en líquidos y sticks; para las bolsas de nicotina se permiten tabaco y mentol.
• Prohibición de dispositivos de un solo uso precargados.
• Advertencia sanitaria obligatoria del 50% en las caras frontal y posterior del envase.
• Costo de la solicitud de registro equivalente al valor de 2.000 paquetes del cigarrillo más caro del país.
• Vigencia del registro de 5 años, renovable sin costo.

El propio Pintos reconoció ante Bloomberg Línea que, aunque la categoría ya está regulada, todavía no se abrieron los registros para comenzar a comercializarla, lo que en la práctica mantiene al mercado argentino en una zona gris dominada por la oferta ilegal. Según el ejecutivo, gran parte de los vapeadores que se venden hoy en el país son de origen informal, sin trazabilidad ni control fiscal.

Qué significa esto para tu startup

Aunque la nota está centrada en una multinacional, deja señales concretas para founders que miran sectores regulados, mercados grises o industrias en transición.

• Los mercados regulados se vuelven mercados invertibles. Cuando un país pasa de «prohibir todo» a «registrar y fiscalizar», aparecen oportunidades para quien llegue antes con producto formal, cumplimiento y canales de distribución. La pregunta que un founder debe hacerse: ¿en qué categoría informal de mi país está por venir un cambio regulatorio similar?
• El cumplimiento es una ventaja competitiva, no un costo. La Resolución 549/2026 exige laboratorio certificado, declaración jurada de composición, certificaciones regulatorias de países del Anexo I del Decreto 150/1992, trazabilidad de cadena y reporte periódico de ventas y grupos etarios. Quien pueda construir ese stack de compliance tiene barrera de entrada real frente a competidores informales.
• La cadena productiva local pesa. Que más de 280.000 familias argentinas dependan del tabaco es un dato que ningún founder puede ignorar si piensa en economía regional, agricultura de precisión, biotecnología vegetal o servicios B2B para la agroindustria. La transformación de la industria no es sólo marketing: redefine proveedores, logística y empleo.

El nudo impositivo y la economía del ilícito

Pintos fue explícito: la regulación sin fiscalidad no funciona. La estructura de impuestos, argumentó, debe permitir que las alternativas lleguen a precios accesibles para reducir el incentivo a comprar en el mercado ilegal. Citó como referencia que «las prohibiciones históricamente nunca han funcionado»: si la demanda existe, alguien la satisface —formal o informalmente—.

Para Argentina, el desafío es no converger con los niveles de mercado ilícito que la propia PMI observa en otros países de la región. La tasa de consumo de vapeadores y cigarrillos electrónicos entre estudiantes secundarios argentinos es del 35,5%, según el séptimo estudio nacional del Observatorio Argentino de Drogas (SEDRONAR, 2025) citado en los considerandos de la Resolución 549/2026, lo que confirma que el mercado existe y que regularlo es una decisión de política sanitaria tanto como económica.

Qué mirar de aquí en adelante

• Apertura efectiva del RPTN. Sin registro operativo, no hay producto legal en góndola. La Resolución 796/2026 del Ministerio de Salud prorrogó hasta 180 días la implementación del registro creado por la 549/2026, lo que empuja el calendario real hacia fin de 2026 o principios de 2027.
• Estructura fiscal específica para las nuevas categorías: si se equipara al cigarrillo combustible, el precio final hará inviable la competencia contra el producto ilegal.
• Decisiones de PMI para Argentina. La empresa todavía no confirmó la apertura de plantas locales para IQOS o ZYN, pero sí dejó claro que el país puede ser exportador de sticks y materia prima para esas categorías si la regulación avanza.
• Movimientos de British American Tobacco y Japan Tobacco en la región, para calibrar si Argentina se vuelve mercado prioritario o queda rezagada frente a Brasil y México.

Conclusión

PMI no descubrió Argentina: ya es su mayor exportador de tabaco y su base de proveedores. Lo que la empresa está intentando es mover el valor agregado dentro del país —de la hoja al producto sin humo terminado— en un momento en que la regulación local finalmente permite pensar en una oferta legal. Para founders y operadores, la señal es clara: las industrias grandes no se transforman solas, y el proveedor regional que ofrezca cumplimiento, trazabilidad y servicios a esa cadena tiene una ventana corta pero real para posicionarse.

Fuentes

• Industria del tabaco apuesta a la transformación del sector: qué oportunidades ve en Argentina – Bloomberg Línea
• Philip Morris International Earnings Call Signals Smoke-Free Surge – The Globe and Mail
• Resolución 549/2026 – Ministerio de Salud de la Nación (texto original)
• Resolución 549/2026 – Boletín Oficial de la República Argentina

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